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    專家:FOF機構成功的關鍵是體系建設

    2017-07-17 08:07:36 和訊網 

      行業競爭激烈

      “資產配置只是FOF的核心理念,FOF基金最大的魅力是產品設計,通過不同基金的風險和收益調節,設計出符合客戶要求的產品,未來產品設計的創新將帶動國內FOF基金發展!敝袊嗣翊髮W量化投資研究所教授李勇在7月14日于上海舉行的FOF基金發展論壇上表示。該論壇由華泰證券(601688,股吧)、江蘇銀行和華泰期貨聯合主辦。

      李勇介紹,美國FOF基金快速發展的主要原因是美國基金業快速發展、基金產品不斷豐富和養老金制度不斷完善。我國FOF基金現在面臨的機遇和美國當時的情況相似,在“資產荒”的背景下,國內全面進入資產配置時代,公募和私募快速發展。投資者對理財的專業化要求越來越高。另外,政策上的支持也為國內FOF基金的發展創造了有利環境。

      李勇認為,FOF基金作為資產配置的主要工具,將成為打破“資產荒”的利器。FOF行業的“春天”來臨,但FOF機構如果沒有專業體系和投資理念,還是很難生存!俺跗谛袠I集中度會較高,未來可能下降,有特色的FOF機構終會脫穎而出!彼f。

      不過,我國FOF基金發展在面臨機遇的同時,也面臨著挑戰。李勇表示,人才培養不足和專業人才缺乏,是國內FOF行業發展的巨大障礙。FOF投資體系認知偏差、角色定位模糊、固有投資理念根深蒂固,也是行業目前普遍存在的問題。

      中國量化投資學會理事長丁鵬也認為FOF機構的體系建設非常重要,FOF機構成功的關鍵靠體系。在他看來,FOF行業現在處在風口,競爭也很激烈。未來3年,30億元規?赡軙蔀镕OF機構的生命線,而留給大多數FOF機構的時間窗口只有1年,因此對FOF機構來說,將是“得體系者得天下”。

      丁鵬表示,體系建設需要一個有豐富交易經驗的母基金經理,立體化、全面的評估標準,自上而下的戰略資產配置以及基于風險評價的資金管理,F在很多FOF機構還存在評價指標單一、對規模和歷史收益率認識片面的問題,基金規模和業績并不一定成正比,歷史業績參考性也不大。他認為,中小規模、處于高速成長期的私募是比較好的選擇。

      對于量化FOF基金近期的困境,歌斐資產量化基金高級投資總監吳孟書表示,今年上半年各大類量化策略進入低谷期,經歷了連續25周的回撤,是歷史上最長的回撤期。各大類量化策略集中度不斷提升,對FOF基金分散投資的影響很大。

      華泰證券研究所金融工程首席分析師林曉明也認為,今年上半年量化產品表現欠佳。短期來看量化投資的挑戰無處不在,內部有市場的認同降低和工具限制,外部面臨市場規律的變化和市場本身的不穩定性。但長期來看不必太過悲觀,每個時間段總有不同的困難,量化投資一直在發展,他相信今年下半年到明年上半年會迎來量化投資的黃金期。

      吳孟書同樣認為量化策略即將走出“寒冬”,經歷“剩者為王”的再平衡后,量化策略將進入新階段。量化投資機構要做好“守正”和“出奇”,現在也是配置與國際化接軌的量化策略的好時期。吳孟書具體介紹了公司下半年的布局,主要是豐富CTA策略類型、平滑同類策略收益曲線、增配穩定的套利策略、配置另類Alpha策略。

    (責任編輯:謝涵瑤 HF044)
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